基金發(fā)行遇冷,，既是偶然,，也是必然，既有外部原因，也因內(nèi)功不足受到影響,。面對(duì)眼前的基金銷(xiāo)售“冷場(chǎng)”,，不必過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。投資者更應(yīng)該著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),、縱觀大局,，摒棄一夜暴富的投資幻想，以長(zhǎng)線(xiàn)思維和價(jià)值思維選擇,、配置,，最終才能成為贏家。
近期,，基金發(fā)行出現(xiàn)明顯降溫,，引起投資者關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示,，以基金成立日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn),，10月共新發(fā)行97只基金，發(fā)行份額合計(jì)1203億份,。而9月共發(fā)行基金190只,，發(fā)行份額2344億份。與9月相比,，10月新發(fā)基金無(wú)論是數(shù)量還是份額均減少近一半,，即使考慮到國(guó)慶長(zhǎng)假因素，發(fā)行規(guī)模仍大幅下跌,。
銷(xiāo)售放緩的同時(shí),，10月還有多只基金產(chǎn)品宣告發(fā)行失敗，更有不少基金延長(zhǎng)了募集期,。即便進(jìn)入到11月,，基金發(fā)行熱度也不算高，前10日新成立基金僅50多只,。
回望今年年初,，基金市場(chǎng)還是一片火熱，爆款基金不斷,，多只基金一日售罄,，數(shù)千億元資金入場(chǎng)后遭到瘋搶。和彼時(shí)相比,，真可謂由沸點(diǎn)直轉(zhuǎn)冰點(diǎn),。
投資者不禁要問(wèn)，基金市場(chǎng)為何“爆冷”,？后續(xù)行情還值得期待嗎,？
正如股市漲漲跌跌是常態(tài),，基金銷(xiāo)售一直火爆和一直冰點(diǎn)也都不太可能。此次發(fā)行遇冷,，并非毫無(wú)預(yù)兆,、突如其來(lái)，是多重因素共同作用的結(jié)果,，其中,，市場(chǎng)波動(dòng)下投資意愿降低是主要原因。
年初市場(chǎng)“買(mǎi)基”情緒高漲,，主要是因?yàn)榛鹱邉?shì)強(qiáng)勁,，凈值增幅遠(yuǎn)超大盤(pán)�,；鸨男星椴粌H從股市吸走一批資金,，還吸引大量“90后”和“00后”入場(chǎng)。春節(jié)過(guò)后,，市場(chǎng)行情發(fā)生變化,，基市持續(xù)震蕩，“基金大跌”多次登上熱搜,，羊群效應(yīng)隨之上演：行情上漲時(shí),，基金申購(gòu)如潮；表現(xiàn)欠佳時(shí),，基金投資者情緒快速降溫,。
創(chuàng)新類(lèi)基金的平淡表現(xiàn)也消減了申購(gòu)熱情。今年以來(lái),，恒生科技ETF,、雙創(chuàng)50ETF、公募REITs等創(chuàng)新產(chǎn)品相繼面世,，由于產(chǎn)品申購(gòu)程序簡(jiǎn)化，投資難度降低,，一時(shí)受到市場(chǎng)追捧,。但從后續(xù)發(fā)展來(lái)看，大部分基金表現(xiàn)平平,，賺不到錢(qián),，投資者興趣大減。
此外,，近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩,，熱點(diǎn)板塊頻繁輪換，且波動(dòng)有所加大,，市場(chǎng)觀望情緒走強(qiáng),。從宏觀來(lái)看,，下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多,，全球疫情擴(kuò)散蔓延,，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭有所放緩。諸多因素疊加,，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,，推動(dòng)基金銷(xiāo)售“入冬”。
綜而觀之,，基金發(fā)行遇冷,，既是偶然，也是必然,，既有外部原因,，也因內(nèi)功不足受到影響。厘清事情原委,，也就不至于“聞冷色變”,，亂了方寸。
面對(duì)基金銷(xiāo)售降溫,，市場(chǎng)上還出現(xiàn)了一些讓投資者左右為難的聲音,。有機(jī)構(gòu)高呼“布局黃金期來(lái)臨”，稱(chēng)市場(chǎng)已經(jīng)探底,，正是低位布局的好時(shí)機(jī),；也有人認(rèn)為，當(dāng)前局勢(shì)尚未明朗,，貿(mào)然入場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大,。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基金發(fā)行銳減后,，既有短時(shí)間內(nèi)即迎來(lái)市場(chǎng)反彈的情況,，也有時(shí)隔很久才回溫的案例，沒(méi)有一條鐵律可循,。相比于緊盯短期行情,，投資者更應(yīng)該著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、縱觀大局,，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面中尋找答案,。
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面持續(xù)顯現(xiàn),，A股市場(chǎng)估值水平依然處于歷史相對(duì)低位,，對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)資金仍具吸引力。盡管10月以來(lái)基金發(fā)行份額驟減,，但前10個(gè)月新發(fā)基金數(shù)量高達(dá)1566只,，已超過(guò)2020年,、2019年的全年發(fā)行量，今年整體仍是公募大年,。未來(lái)隨著宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)加強(qiáng),，資本市場(chǎng)改革向縱深推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)大概率將保持持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì),。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷向好,，最終會(huì)反映到資本市場(chǎng)上。
站在全局角度看問(wèn)題,，就不怕被各種聲音帶偏,。既然經(jīng)濟(jì)支撐面沒(méi)有改變，面對(duì)眼前的基金銷(xiāo)售“冷場(chǎng)”,，也就不必過(guò)度擔(dān)憂(yōu),。投資者更需要的是調(diào)整心態(tài)，摒棄一夜暴富的投資幻想,，以長(zhǎng)線(xiàn)思維和價(jià)值思維選擇,、配置，最終才能成為贏家,。（李華林）
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